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              阿里系'止损'光线传媒影视生意已成'鸡肋'?

              发文时间:2020-01-01 20:39 来源:买球
              【买球-体育买球-网上买球-买球app-2020最火爆买球平台】(记者里豫王彬)也许《哪吒》真能挽救光线传媒(300251.SZ),但他注定无法挽回阿里系的“心”。

              【买球】(记者里豫王彬)或许《哪吒》真能拯救光线传媒(300251.SZ),但他注定没法挽回阿里系的“心”。

              猫眼数据显示,《哪吒之魔童降世》在经过票房补录后最终将票房纪录锁定在50亿元。《哪吒》也因此成为继《战狼2》后第二部突破50亿-票房的影片。

              这对《哪吒》出品方光线传媒无疑是个重年夜的利好。事实上,从本年下半年起头,光线传媒股价已上涨了70%以上。

              但是就在此前的12月24日,光线传媒(300251.SZ)发布了《关于公司持股5%以上股东减持股份实施进展的公告》。根据公告,截至2019年12月20日,杭州阿里创业投资有限公司(下称阿里创投)已减持光线传媒约2934万股。若依据减持均价9.03元计算,共计套现超-2.6亿元。

              阿里系起头“止损”

              根据光线传媒公告,阿里创投拟自减持计划预披露公告之日(即2019年9月2日)起15个交易日后的6个月内(窗口期不减持),以集中竞价交易或大宗交易方式,减持光线传媒股份数量共计不超过约5867万股(占总股本的比例不-超过2%)。

              阿里创投本次减持的股分源于2015年光线传媒向阿里创投非公然刊行的股分(包罗非公然刊行股分后因权益分拨实行本钱公积金转增股本部门),从9月2日起,阿里创投共减持光线传媒7次,减持价钱区间为8.71~12.16元/股。

              按照公告,大约在2020年3月17日之前,阿里创投还要再减持光线传媒293-3万股左右。

              天眼查显示,阿里创投成立于2006年10月,注册本钱为2.6亿元,股东别离为马云(持股80%),谢世煌(持股20%)。

              阿里创投参股光线传媒大约始于2014年底2015年初,当时阿里巴巴刚刚确定向影视行业进军的整体战略,先是并购了阿里影业,后又斥资15亿元入股华谊兄弟(30002-7.SZ)。

              在2015年3月,阿里创投以24.22元/股的价钱介入了光线传媒新一轮定增,共斥资24亿元认购了9909.17万股,并以持股8.78%成为光线传媒的第二年夜股东。

              此后几年经过几次送股,截至2019年9月30日,阿里创投持有的光线传媒股份已达到2.58亿股,持股比例仍为-8.78%。

              如斯均匀下来,阿里创投持有光线传媒的本钱年夜约为9元/股,而其已减持股分均价也在9元摆布。

              换句话说,阿里创投投资光线传媒近4年多时间只落个止损平仓。当然,按照光线传媒当下11元多的股价,阿里投资继续减持或可小赚离场,但是这肯定不是阿里系投资光线-传媒的初衷。

              至于减持光线传媒的缘由,光线传媒在9月初的通知布告中暗示是基于阿里创投本身投资放置。

              而早在2016年5月,光线传媒董事长王长田就以23.83亿元的现金和约6%的光线传媒股票,换得猫眼娱乐57.4-%的控股权。

              2017年9月,腾讯将微影与猫眼文娱进行并购整合,向猫眼开放了浩繁的资本,包罗微信、QQ两年夜流量进口。

              2019年2月,猫眼娱乐正式在港交所上市,截至目前,王长田作为第一大股东,持有猫眼娱乐接近42%的股权,腾讯则占股接近14%,位列-第五大股东。

              而阿里旗下的淘票票则成了猫眼文娱直接的竞争敌手。这对阿里系同光线传媒的合作很难说是个积极身分。

              《哪吒》火爆难掩尴尬困境

              光线传媒2019年三季报显示,公司营收到达24.61亿元,同比增加了91%,扣非净利润约为11亿元,同比增加了172%。

              表面看来,业绩表现亮丽光鲜(这也构成了公司股价大幅上涨的基础),但实质上必须面对的一个尴尬事实是,公司业绩高度依赖《哪吒》带来的高票房,因此具有很高-的不确定性。

              作为对照,截至2019年二季度,光线传媒营收仅为11.7亿元,扣非净利润更是不足7000万元。可是跟着7月底《哪吒》的上映,公司事迹被完全引爆。

              7月30日,光线传媒发布公告称,《哪吒》累计票房已超过8.99亿元,光线传媒据此预计来源于此影片的营收为2.03亿至2.43亿元。照此估算,《哪吒》大约22.58%至27.03%的票房将纳入光线传媒的营收。如果以《哪吒》最终确定的50亿票房计算,光线传媒最终从《哪吒》的火爆中入账11.29亿至13.52亿元,足足占了前三季度营-收的50%。

              光线传媒在事迹预告中也坦承,公司片子营业利润较上年同期年夜幅增添,首要是陈述期内出品、刊行的《哪吒之魔童降世》等影片获得了优良的票房成就,片子营业收入增添而至。

              事实上,如果不是光线传媒有意借助投资收益调控利润,公司早在2018年就已处于主业-亏损的状态。

              阿里系'止损'光线传媒影视生意已成'鸡肋'?

              2018年3月10日,光线传媒以33.1704亿元的价格将其持有的新丽传媒27.6420%的股份出售给林芝腾讯。此次股权转让带来的投资收益使得光线传媒2018年净利润同比大涨68.47%,达13.73亿元,但扣非净利润却是亏损2-.85亿元。

              现实上,就在阿里创投参股光线传媒的第二年,影视行业拐点已现。光线传媒财报数据显示,2016年至2018年,公司片子及衍生品收入别离为12.34亿元、12.38亿元、10.77亿元,同期毛利率更是逐年鄙人降,别离为54.60%、44.01%、32.18%。

              9月4日,合资券商高盛高华决定对光线传媒的评级由“中性”下调至“卖出”,未来一年目标价为5.69元。高盛高华分析师表示,《哪吒》带来的收入和利润缺乏持续性,股价目前处于过度反应的状态。彼时光线传媒股价只-在9元附近。

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